告別風高浪急的2022，嶄新的2023正帶著希望徐徐升起。當過去已經不可改變，把握當下和明年的風口才是最正確的選擇。
后疫情時代，伴隨著經濟復蘇，各路專家與權威機構有關2023年國內經濟形勢的預測也都新鮮出爐。
總得來看，疫情防控全面放開影響最大，當3年“隔離時代”宣告落幕，各方對于2023年消費市場進一步回暖，拉動我國經濟增長充滿期待。
具體到細分領域，綜合宏觀政策、市場環境、行業走勢等諸多因素，光伏、風電、大消費、創新藥、半導體，五大賽道被認為是2023年的最強風口，并且各自都有著充分的理由。
一、光伏
在經歷了近兩年半的上行周期后，2022年底，光伏行業主要制造環節全部進入價格下行通道，然而，跌幅之慘烈恐怕是超出市場預期的。自2022年6、7月份以來，部分光伏龍頭公司股價連續走跌，累計跌幅近40%。
與此同時，基本面與二級市場的反差愈發凸顯，一方面，持續走高的價格在一定程度上抑制了光伏終端需求；另一方面，價格下行可能帶來的潛在需求非但沒能成為A股光伏板塊的催化劑，反而因為其超預期的狀態攪亂了投資者的心態。
不僅如此，超乎預期的下行狀態也給行業帶來了諸多挑戰。
硅料價格在短短不到2個月的時間里從30萬元/噸一路下探；硅片雙龍頭掀起價格戰，眾多新勢力企業被迫卷入其中；價格快速變化，上下游企業要更謹慎地安排采購、生產、銷售，才不至于存貨跌價。
對于光伏行業而言，眼下最迫切的是要盡快找到下一階段的平衡狀態，穩定企業、從業者乃至投資者等各方的預期，使行業重回健康發展的軌道。
重新走向平衡的周期可能還需要一陣子，而在這一過程中，正如多數機構預測的一樣，光伏產業鏈利潤會從上游環節向下游環節轉移，當然，各個環節究竟能分到多少蛋糕還需要上下游進行激烈的博弈。
這種變化也給投資帶來一些啟示。在2022年的基礎上，下游電池、組件、電站廠商盈利可能會進一步改善甚至在一定程度上發生質的變化，因為無論是硅片還是硅料，已經失去了繼續毫無限制地攫取產業鏈利潤的基礎；基于類似邏輯，一體化組件廠商值得重點關注。
2023年，價格因素將不再是光伏行業的主題，企業的競爭焦點從對原料的把控能力轉移到高質量產品的競爭上。例如，業內預計硅片將發生“質量分層”、“優先級分化”等變化趨勢；同時，市占率與毛利率水平的權衡，成本控制和質量溢價方面的競爭均會成為焦點。在這種情況下，硅片龍頭與新勢力企業的競爭將轉向銷售策略、人才等綜合實力的較量。
類似的情況可能還會發生在大批跨界企業身上，過去的一年里，跨界光伏企業紛至沓來，給行業帶來活水同時也獲得市場追捧，但不確定性依然很大。新的一年，跨界企業成色幾何將見真章，從炒概念、炒預期階段走向實打實的拼業績階段。在產業鏈價格大幅變動的當下，跨界企業與諸多新勢力企業的優勝劣汰加速演進，當然，不排除黑馬繼續涌現的可能性。
2023年一個重要的關注點就是電池技術的變遷，以TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸太陽能電池技術）為例，該技術路線的出貨占比有望從2021年約2%成長到2022年的7%，并在2023年突破20%。相比于更加確定的TOPCon，HJT（高效異質結）與XBC技術仍受制于較高成本甚至良率問題，這些技術如果能在新的一年取得突破，還是有希望為市場增添一抹亮色的。特別是，近期選擇HJT路線的企業也開始多了起來，如三五互聯、乾景園林等，或許間接印證了HJT產業鏈成熟度在增加。
二、風電
2022年高招標量為2023年風電裝機快速增長打下堅實基礎，風電即將開啟新的高增長周期。預計2023年將是風機交付大年。在風機大型化趨勢下，單瓦成本的降低將推動風電的持續成長。
三、大消費
隨著疫情防控優化“新十條”等措施的實施，各方對于2023年消費市場進一步回暖，拉動我國經濟增長充滿期待。
四、創新藥
展望2023年，政策邊際緩和疊加集采影響減弱，創新藥空間仍然被看好。
五、半導體
隨著宏觀經濟復蘇以及去庫存進展，電子行業將逐步觸底回升，疊加新能源市場持續滲透，國產半導體積極布局汽車、工業控制等市場，商業化進程也有望加速。
除了權威專家頗具前瞻性的分析外。2022年底，主流券商也陸續發布了有關2023年各大板塊的深度調研及投資策略，其中不乏有價值的信息，不管是作為投資者還是從業者，都可以將其視為重要的參考資料。
整理了7家券商發布的2023年光伏行業投資策略，以供參考。
整體來看，基于對明年全球光伏裝機的確定性、硅料價格下跌預期對光伏其它環節盈利能力的改善，機構對2023年光伏行業普遍持樂觀態度。
廣發證券：產業鏈供需再平衡，創新主導超額盈利
中信證券：景氣相隨，拔萃鼎新
核心觀點：我們預計2023年光伏供應鏈瓶頸將逐步消除，釋放裝機增長潛能。在裝機需求高景氣的基調下，隨著N型電池組件加速推廣、地面電站市場明顯復蘇，光伏行業結構性機遇凸顯，技術紅利兌現。
1、供應鏈瓶頸逐步消除，釋放光伏裝機增長潛能。
受供應鏈成本下降、項目收益率提升、技術進步和支持政策加碼的共同刺激下，預計2023年全球光伏裝機量有望繼續高增至350GW左右（國內約140GW），同比增速約40%，且地面電站需求有望明顯復蘇，裝機占比或將回升。
2、N型電池風起云涌，新技術創造新機遇
N型電池加速降本增效，TOPCon頭部產能生產成本即將與PERC追平并有望進一步反超；HJT降本路徑清晰，頭部產能生產成本或于2023年底前與PERC打平。N型電池性價比大幅吸引行業加快擴產，2023年TOPCon/HJT新增產能或達200/50GW，拉動設備需求放量；2023-25年新型高效電池滲透率有望增至35%/55%/70%以上，快速成為市場主流。
3、N型升級+結構優化，輔材增長彈性凸顯
隨著N型電池快速推廣和地面電站裝機回暖，膠膜、銀漿、焊帶、光伏支架等輔材環節有望深度受益。
4、產能完善+產品升級，組件龍頭盈利穩中有升
現時成本下降和訂單周期有錯配，有望支撐組件環節盈利穩定及修復。同時，受益于電池技術升級溢價紅利和新型高效組件出貨放量，有望推動組件龍頭盈利穩中有升。
微逆+儲能逆變器潛力巨大，國產龍頭強勢崛起。
國內優質逆變器廠商有望受益于微逆和儲能市場高增長，并憑借產品性價比優勢、全球客戶拓展能力和品牌力提升而快速崛起，并持續高增長。
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